白颠初期的表现 http://m.39.net/pf/a_5064160.html
曾经的10倍牛股，市值巅峰时期接近千亿的天齐锂业自从陷入债务危机后，股价一直萎靡不振，但昨晚一则公告，不仅令该股股价今日早盘一度涨停，收盘也大涨5.92%。
天齐锂业12月9日公告，公司全资子公司TLEA拟以增资扩股方式，引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO。具体拟由IGO的全资子公司出资14亿美元(91.54亿元人民币)，认缴TLEA新增注册资本3.04亿美元。TLEA此次增资所获资金拟主要用于偿付所欠公司全资子公司款项，公司全资子公司将以此用于偿还银团并购贷款本金12亿美元及利息。
天齐锂业11月曾发公告称，即将到期的18.84亿美元贷款存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。如今引入战投后，债务危机有望解除。
根据公告中提到的拟签署的《投资协议》及相关约定：本次增资计划拟由IGO的全资子公司以现金方式出资14亿美元认缴TLEA新增注册资本3.04亿美元，增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司持有TLEA注册资本的49%，IGO的全资子公司出资金额超过TLEA注册资本对应金额的溢价部分10.96亿美元计入TLEA资本公积。
天齐锂业表示，不会丧失对核心资产控制权，交易完成后，天齐仍将获得过半股权及5名董事中的3席。
(图片来源：兴业证券)
01
百亿金主看中什么？
有分析认为，IGO看上的是天齐锂业手中格林布什锂矿的控股权。
公告显示，TLEA旗下公司泰利森锂业澳大利亚手中正拥有目前世界上正开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿—西澳大利亚格林布什锂辉石矿，公司通过泰利森锂业澳大利亚持有16宗矿权许可证。通过此次交易，IGO方将获得泰里森近25%的股份。
兴业证券12月9日研报点评称，天齐锂业此次绝处逢生。凭借IGO在澳洲丰富的大型矿业项目开发经验，其加入将为公司后续的奎纳纳氢氧化锂项目建设及投产带来重要助力。
另一方面，除开发经验外，IGO前三大控股股东分别为JPMorganNominees（持股约27.53%）、HSBCCustodyNominees（持股25.19%）、CITICORPNominees（持股13.47%），前三大股东均为全球大型商业银行，有望为未来公司项目开发融资端赋能。
(IGO前十大股东明细，图片来源：兴业证券)
02
为何交换核心资产引入战投？
天齐锂业手握优质锂矿，还不得不进行股权融资，原因就是背负着巨额债务。
年，天齐锂业向境内外银团贷款共35亿美元，用以收购智利锂业巨头SQM公司23.77%的股权。到今年11月29日，两笔剩余合计18.84亿美元的贷款已到期。
11月30日，天齐锂业及相关子公司与银团签署《展期函》，银团同意将前述贷款自到期日起展期一个月(至12月28日)，或者至银团代理行确认签署的《修改及重述的贷款协议》生效，这意味着天齐锂业必须在12月28日之前还债，或者再次取得银团授权延缓债务期限。
而天齐锂业的财务状况也已经无法负担超百亿的的到期贷款。
据其最新的三季报显示，截至年9月30日，天齐锂业具备货币资金金额12.95亿元，短期借款金额31.32亿元，一年内到期的非流动负债金额.05亿元，长期借款金额.26亿元。
值得注意的是，年，天齐锂业在计提了资产减值后，公司亏损近60亿元，这一数额超过此前三年该公司的净利润总和。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者因追溯重述导致最近两个会计年度净利润连续为负值，公司股票存在被实施退市风险警示的风险。
综上所述，天齐锂业此次通过交换核心优质资产，引入战略投资者也实属无奈之举，否则就面临百亿债务再次展期，和公司可能被ST的双重利空压顶。
03
仍面临不确定性
当然天齐锂业也提醒，上述《投资协议》及相关协议还附带一系列的交割先决条件，交易能否成功实施存在一定的不确定性。
具体先决条件包括：1、天齐锂业完成TLEA内部股权架构重组(以下简称内部重组)，即由天齐锂业孙公司TLH将其持有的TianqiLithiumAustraliaPtyLtd(以下简称TLA)之%股权转让给TLEA。
2、天齐锂业股东大会审议通过此次交易。
3、并购贷款银团和文菲尔德控股私人有限公司(以下简称文菲尔德)贷款的银团就此次交易及内部重组出具所必需的同意或豁免。
4、天齐锂业与并购贷款银团就展期签署与《条款清单》基本相符的具有约束力的协议，且不晚于年12月28日达成该等协议约定的先决条件。
5、内部重组取得澳大利亚外商投资审查委员会审批及澳大利亚相关税务部门的审批等七项。
04
北向提前爆买
涨幅已近六成
而先知先决的北向资金实际上从四季度至今已经开始布局吸筹。东方财富Choice数据显示，10月9日至12月8日，北向资金合计净买入万股。
而从近一个月龙虎榜深股通专用席位看，净买入额更是超过了4.65亿元。
当然该股10月至今累计涨幅接近60%后，北向资金也有部分兑现获利了解的迹象，但从长周期上看，北向目前万股的持仓仍然处于历史相对高位。
天齐锂业是否就此借利好开启上涨，还是股价依旧萎靡不振，一是取决于上述《投资协议》能否最终落地，二是取决于新能源车板块能否延续强势。
但无论如何，这次引入战略投资者，可以使天齐锂业18.92万股东暂时松口气了，至少不用担心破产了。
仅供投资者参考，不构成投资建议
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